蒋清华很快就尝到了甜头。他花3000元购买了3年期的地方债券，年息9%，每年年底结息，两年后开始偿还本金。两年后，他净赚近1000元。同一时间，国债的发行突飞猛进。

　　1994年，国债发行额首次突破了千亿元大关。到了1996年，记账式国库券诞生，国债发行逐步走向了无纸化，过去要用麻袋来装的“实物券”逐渐退出了国债市场。

　　【进军股市】

　　蒋清华将购买国债作为一个理财渠道不久，1990年，上海证券交易所成立，股票逐渐为城市居民所知。

　　南京距离上海较近，蒋清华所在医院的许多年轻人都在讨论这个新生事物。“大家都觉得蛮好玩的，就想试试。”那时，作为一名外科医生的蒋清华月收入300多元。他又提干，搬进了“营干楼”。

　　蒋清华所在的部队医院成为他想试试的障碍。

　　按照当时的规定，军人不允许炒股。科里有个护士是个合同工，不受此限制，于是蒋清华借用护士的身份证到证券公司开户。当时炒股的人很多，开户很难，蒋清华连夜排队，终于开了户，他和5个同事一起用这个户头炒股，每个人单独选购股票。

　　飞乐音响——蒋清华购买的第一只股票，当时投入了5000元。随后又购买了浙江凤凰股份。当时买股票很不方便，距离蒋清华所在医院最近的一个证券交易所网点骑自行车要半个小时，而且还要骑得快。

　　那时候蒋清华频繁买卖手中的两只股票。

　　一起炒股的6个人都有工作，不可能每天去网点。于是，大家商量，每天派一个人骑自行车去网点看着大家的股票，事先预估一个价位，到了这个价位就抛出，到了另一个价位就买进。当时没有涨停板，股市波动大，有时候一天就亏几千元。

　　那时医院里炒股的人很少，蒋清华属于比较有经济意识的医生。1995年，蒋清华转业来到了南京市第三人民医院，他自己单独开了一个账户炒股。

　　他把三分之一的节余钱拿出来炒股，三分之一的钱购买了其它理财产品，然后留一部分应急，剩余的存入银行。

　　10多年过去了，到2007年，中国的股民数量已达7000万。招商证券理财顾问张毅说，股市暴涨的2007年，他的客户沾股就买，六七十岁的老人买基金也要买股票型的，债券和货币式基金根本没人理。

　　蒋清华在股市有赚有赔，但他从没想过离开股市。对他来说，股市早已成为了最重要的理财方式。和妹妹蒋华萍一样，他存入银行的钱很少。

　　如今，蒋清华早已不用再骑自行车到证交所网点盯股票了。

　　他每天上班都会打开电脑上网，看看股市行情。在这一轮熊市中，他手中的3只股票——中信证券、福星股份和宝钢股份全被套住了。

　　“股市跌到现在这个样子，还是超出我的想象。我现在就是上网看看，不想买也不想卖。”2007年上半年，蒋清华买入了中信证券、福星股份，炒股多年，他选择股票一向很谨慎。中信证券是证券业的龙头；福兴股份是湖北一家房地产企业，效益很好。

　　中信证券买时每股96元，蒋清华投入7.6万余元买了800股。当年夏天，中信证券送了800股，那时股票已开始下跌。蒋清华以35元的价格卖掉了800股，收回2.8万元。目前手中仍有800股，股价在十八九元徘徊。

　　福星股份当时的买入价是13元，买了3000股。去年下半年开始一路狂跌，9元、7元到现在的5元左右，蒋清华中间又买入8000股。加上压在手里的3000股宝钢股份，蒋清华去年投入股市15万元，目前市值只有6.8万元。

　　【成为基民】

　　蒋清华感到幸运的是，2003年，他把手中基金全卖了，不然现在就是股票、基金一起赔了。

　　卖掉基金是因为基金不好频繁买卖，波动也小，操作起来远不如股票方便。

　　蒋清华开始投资基金是1997年，那一年，他的月收入达到了800多元，医院给他分了一套60多平方米的房子。

　　《证券投资基金管理暂行办法》也在这一年的11月14日出台，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。从此，中国证券投资基金业进入规范发展的崭新阶段。

　　当时购买基金很方便，蒋清华将基金和股票放在一个账户中，他买的第一只基金是兴和5008，投入了1万元，1元1股。结果刚好赶上亚洲金融危机，世界经济遭受重创，中央政府实施宏观调控，兴和5008跌到了0.4元。后来又涨到了0.7元，中间分了两次红，每次分七八百元。

　　两年后，蒋清华将兴和5008卖出，亏了40%。

　　兴和5008属于封闭式基金。2001年，中国首只开放式基金华安基金开始发行，首次发行50亿份基金单位。由此，开放式基金走上前台，并在此后几年中广为推广。

　　2002年的基金市场，是名副其实的基金发展年。截至2002年12月25日，2002年度封闭式基金和开放式基金共募集557.9亿元。这个数字超过了2001年底基金市场规模的七成。

　　2002年度的基金市场是一个发展年。但同时，2002年又是基金市场令人伤心的一年，是名副其实的亏损年。截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。

　　基金业已经面临着有史以来的寒冬。这种情况下，蒋清华卖掉了手中所有的基金。

　　2006年股市行情全面爆发，基民进入迅速扩张期。

　　蒋华萍的老乡台州人陈丰是博时精选股票基金经理。他和他的同事那时的感受是“基金不用主动去卖了”。“以往年份都是订会场鼓动普通人认购基金，一个偌大的会场可能只来20多人。”

　　进入2007年，订800人的会场，来的有2000多人，拥挤着，满脸都是渴望。在北京做讲座时，很多听众是初次接触基金的老人，他们抱着孙子来到会场，问陈丰一些最初级的问题：什么是基金？1块钱和3块钱的基金哪个好？

　　这一年的9月25日，中国证监会基金监管部副主任洪磊接受采访时透露，截至当年9月21日，中国基金业资产总规模为18962亿份，基金资产总值达到30228亿元。

　　【多元化投资】

　　和蒋清华热衷于股市不同，蒋华萍喜欢投资房产。

　　1987年，蒋华萍花两万元在黄岩